（五）未来政策可能性探讨：青岛直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

导致美股暴跌的原因是，海天明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人：美联储今年有不降息的可能试点阶段，大酒店青岛热度单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

普惠金融方面，青岛2023年11月末，青岛中国人民银行、金融监管总局和中国证监会等八部门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，海天我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。科技金融政策主要涉及支持科技贷款、大酒店青岛热度拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。

2018年7月，青岛人民银行发布《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行）》，青岛细化考核办法并扩大适用的金融机构范围，2021年方案更新为《银行业金融机构绿色金融评价方案》。（二）绿色债券制度框架已初步建立绿色债券方面，海天我国境内的绿色债券市场起步稍晚，但目前绿色债券制度框架已初步建立，体量逐步增长。

2022年11月25日，大酒店青岛热度个人养老金制度在北京、大酒店青岛热度上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。

绿色金融方面，青岛2023年12月8日中国证监会与国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，青岛支持中央企业发行绿色债券融资，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，带动支持民营经济绿色低碳发展，促进经济社会全面绿色转型。截至2023年末，海天全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，海天是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，大酒店青岛热度仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。1）在控排企业基础上，青岛市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。

2020年一季度，海天央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。其中，大酒店青岛热度商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。